刚过去的年季三季度

刚过去的年季三季度，纵观大部分国家环境，度大电视经济政治的部分不稳定因素依然牵动着显示行业每个人的神经。三季度的液晶电视面板市场表现受内外销市场差异影响，面板厂的面板出货节奏因客户区域和产品结构不同差异凸显。而价格方面，市场受海外品牌旺季备货的总结资讯拉动及面板成本的支撑，面板价格较上半年降幅收窄。行业

　　尺寸结构调整，年季65"迎高速增长

　　根据群智咨询（Sigmaintell）统计数据显示，度大电视2019年三季度大部分国家液晶电视面板出货数量7176万片，部分环比增长2.7%，液晶同比减少4.1%；出货面积约4106万平方米，面板环比和同比分别增长6.8%和2.4%。市场可以看到，总结资讯三季度TV面板整体结构发生非常大变化，品牌将大尺寸作为要点促销尺寸进行备货，尤其是超大尺寸的出货占比增速明显。

　　分尺寸来看，三季度增速明显的是65"，出货量达到562万片，同比增长33.1%，大部分国家市占率增长1.6%。增长动力来自于面板价格下降、充足的产能供给和品牌厂积较布局，各主力品牌纷纷将该尺寸作为四季度促销季主打尺寸之一。反观55"，除了受到韩厂关厂及减产带来的供给减少之外，受到65"下沉挤压效应明显，55"大部分国家市占率出现近1%的衰退。58"及50"内销需求弱，外销拉动有限，加之49”供应快速下降，导致出货占比萎缩。40"尺寸段，43"需求不断增长，但受到39"及40"供应减少影响，该尺寸段的市占率没有增长。32"大部分国家市占率下降明显，但受中国相关部门标案的拉动，依然维持29%以上的相对高位。

　　2017Q1~2019Q3大部分国家LCD TV面板出货尺寸结构趋势（单位：%）

　　韩厂加速退出，中国面板厂占比接近50%

　　分面板厂来看，韩系厂商因产能减少带动出货数量和面积下降，而中国大陆厂商的比重继续提升，前三季度数量占比约48%，面积占比亦达到45%。与此同时，因产品结构和客户结构差异，各家面板厂三季度出货表现不一。

　　京东方（BOE）三季度的出货数量达到1330万片，出货数量同比增长8.9%，面积同比增长21.4%；累计前三季度TV面板出货数量和面积再次实现双冠。稳定的客户需求和良好的产品结构拉动三季度出货再创新高；另外，对G10.5的稼动率适当调整从而控制大尺寸面板产出，三季度末库存水位也有了明显回落。

　　LG显示（LGD）面对巨额的亏损压力，开始减少韩国G8.5的玻璃投片，三季度产出及出货均有下降，LCD TV面板的出货数量1229万片，出货面积646万平方米，分别同比减少18%和15%；前三季度整体出货面积和数量再次来到第二的位置。随着主流LCD TV面板价格击破现金成本，给LGD的经营和现金流带来巨大的挑战。LGD将加速退出，从下半年开始积较控制LCD TV产能，并计划在2020年关闭大部分韩国的LCD TV面板产能。

　　群创（Innolux）坚持差异化的产品策略，三季度的出货数量和面积分别为1197万片和473万平方米，同比分别减少11%和18%。前三季度累计出货数量排名维持在大部分国家第三，面积排名第四。

　　TCL华星（CSOT），G10.5受大尺寸需求利好发生反应，顺利爬坡并有望在年底满产；G8.5也同样保持产线高稼动，但部分尺寸受需求疲软影响，库存压力凸显。整体出货数量达到1040万片，前三季度累计出货数量超越三星挤进大部分国家前五，出货面积维持第五。

　　三星显示（SDC）受关线影响，产出和出货进一步回落，产品结构继续向大尺寸化转移，出货面积和数量同比减少20%以上，前三季度整体出货数量下降至第五，但面积依然排名第三。

　　友达（AUO）继续维持稳定的客户合作关系，产出及出货无明显波动，但持续推动产品结构调整，减少43"以下产品的比重，聚焦大尺寸及高等产品。

　　此外，中电熊猫（CEC-Panda）成都G8.6代的产品受全部品牌需求拉动，三季度出货增长显著。彩虹光电（CHOT）受70"等产品需求的拉动，保持产能高稼动率。惠科（HKC）产能积较扩充，受市场需求不振的影响，滁州产线爬坡放缓，整体产能和产出维持非常大幅度增长，惠科要点加强打破韩系品牌客户，与中国品牌的合作基础较为薄弱，后续产能去化压力也不容小觑。

　　2019年前三季度TV面板出货数量排名（单位：百万片）

　　2019年前三季度TV面板出货面积排名（单位：百万平方米）

　　控产效果显现，产能格局将重构

　　根据群智咨询（Sigmaintell）统计数据显示，尽管三星SDC关闭部分产线，三季度大部分国家LCD TV面板产能同比增长1.9%，供需相对宽松，面板价格维持下降趋势，跌幅放缓。

　　至此，面板价格下跌局面并无根本性扭转之势，从2019年三季度各面板厂财报公布数据来看，面板厂亏损进一步加剧，经营压力再次加大。在需求不振及面板产能整体过剩的大环境下，面板厂面临着“多生产多亏损”的困局。面对巨额亏损的压力，面板厂商从三季度末开始主动调整，控制产能和产出。

　　中国大陆面板厂BOE的G10.5维持不满产的状态或将持续到年底，同时，也减少在G8.5的TV产能分配来控制产出。TCL华星则下调G8.5的稼动率，积较去化库存。SIO广州G10.5产线，受市场不景气因素的影响，量产计划推迟。而中国面板厂商并未停止对高世代LCD面板产线的投入资金，产能依然维持增长。

　　中国宝岛地区面板厂调整幅度较小，未来投入资金保守。友达微幅的调整了G6和G8.5的稼动率，群创只有小世代线的投片有小幅调整。而不管是LCD还是OLED，台厂的投入资金均非常保守。

　　韩国面板厂的产能调整则激进，加速退出LCD产能，布局OLED。三星SDC三季度关闭部分G8.5产线后，进一步减少对韩国G7及G8.5的投片，同时，在关闭的线体基础上进行技术改造，朝着QD display的方向寻找新的技术方向。LGD产能退出速度超预期，对韩国G8.5产能进行大幅度精简，同时继续对G7.5进行产能控制，未来LCD TV主要依赖广州厂供应。

　　这一调整举动效果在四季度显现，带动四季度供需关系明显缓和，面板价格也逐步止跌（《控产效果显现，价格触底，四季度大部分国家液晶电视面板市场供需缓解》）。而伴随着韩厂的退出以及中国面板厂的积较扩张，未来大部分国家LCD TV面板市场产能格局将迎来重大变化。根据群智咨询（Sigmaintell）预测数据显示，从2020年开始，中国面板厂的LCD TV面板产能占比将超过50%。韩厂的快速退出策略，将带动其LCD TV面板的产能面积占比将在2020年缩小到20%。产能高度向中国大陆地区聚集。

　　群智咨询（Sigmaintell）认为，无论是减少产出还是推迟量产计划，主动调整，积较缩小供应是短期内驱动供需走向平衡的捷径。以此控制年底库存，稳定供需和价格，确保整体运营稳定，为明年良性发展打好基础。

　　LCD显示行业在经历高投入资金高增长的历程之后，惨烈的竞争带来的是整个行业负重前行。2019年已经走过了三个季度，我们回首过去，面板行业竞争格局已然发生巨变，而这样的变化在未来还将持续。如何创造需求、营收和利润增长是摆在通往2020年的行业经营者面前课题，群智咨询（Sigmaintell）认为，面板厂商应认清形势、理性发展，通过新技术或新产品来创造需求，开辟利润增长点，方可摆脱非理性的红海竞争。

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